СЕГЕЖА 003P-02RСегежа3P2R

973,6 ₽ | 97.36% 1.10%

ПАО «Группа компаний «Сегежа» — крупный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом: от заготовки леса до бумаги, упаковочных материалов, фанеры и плитных материалов. Контролирует компанию АФК «Система», а её акции торгуются на Московской бирже.

Доходность

Текущая

25.68%

К погашению

25.91%

К погашению после налогов

22.58%

Эффективная к оферте

33.35%

Эффективная после налогов

27.56%

Дюрация

Ликвидность

Сделок в день

Оборот в день

272,3 тыс

Объём выпуска

6 млрд RUB

Выпуск

Номинал

1 000 ₽

Ставка купона

25% годовых, выплаты 4 раза в год

Накопленный купонный доход

56,16 ₽

Дата размещения

3 февр. 2023

Дата оферты

4 мая 2027

Дата погашения

15 янв. 2038

Срок до погашения

11 лет

Амортизация

Нет

ISIN

RU000A105SP3

Категория

Сырьевая пром.

Эмитент

Название

ПАО ГК Сегежа

Рейтинг

Низкий

Выпусков в обращении

Долг по облигациям

83,8 млрд RUB1,2 млрд CNY

Погашения за год

10 млрд RUB650 млн CNY

Оферты за год

53,2 млрд RUB500 млн CNY

Ближайшая оферта

16 нояб. 2026, Сегежа2P1R10 млрд RUB

Эта бумага уже у вас в портфеле?

HADL посчитает доходность по каждой вашей покупке отдельно, покажет ближайший купон и подскажет, что делать с позицией при ребалансировке. Импорт из большинства брокеров, первые 14 дней без ограничений.

Посмотреть на демо-портфеле

ТТ-Банк

Что в плюс

Главный довод «за» — поддержка мажоритарного владельца АФК «Система»: в 2025 году компания привлекла 113 млрд рублей допэмиссией, в том числе от этого акционера.

Бизнес имеет реальные активы: около 87% сырья идёт из собственных лесов, компания — один из крупнейших арендаторов лесов в мире и много экспортирует.

Долговая нагрузка за год снизилась: обязательства с учётом аренды сократились со 169 до 120 млрд рублей, но этого пока мало, чтобы компания стала платежеспособной.

Что в минус

Денег может не хватить на погашения: пик выплат по долгам приходится на ближайший год, а доступных средств и кредитных лимитов у компании недостаточно.

Бизнес теряет деньги: операционная прибыль за последние 12 месяцев отрицательная, а за первое полугодие 2026 года чистый убыток составил 15,3 млрд рублей.

Собственный капитал отрицательный: на конец марта 2026 года обязательства были больше имущества, а чистый долг на 30 июня 2026 года составил 77 млрд рублей при почти нулевой прибыли для его обслуживания.

Рейтинг снижен в августе 2026 года до ruB; без помощи акционера агентство оценивает компанию лишь в категории ССС, то есть с высоким риском невыполнения обязательств.

Вывод

Привлекательность бумаги сейчас держится на поддержке владельца и реальных лесных активах, но сам бизнес теряет деньги, а ближайший год для него самый тяжёлый по выплатам. Главный риск в том, что новых денег или помощи акционера не хватит вовремя. Покупать сейчас фундаментально не стоит; тем, кто держит, стоит учитывать, что в мае 2027 года у держателей будет право предъявить облигации к досрочному выкупу, и исполнение этого зависит от решений компании и её владельца.

Источники

1. «Эксперт РА» понизил кредитный рейтинг ПАО «Сегежа Групп» до уровня ruB

2. Облигации: ПАО «СЕГЕЖА ГРУПП» : RU000A105SP3

3. Сегежа Групп МСФО 1п2026: Выручка ₽38 млрд (-15,3% г/г), чистый убыток ₽15,3 млрд против чистого убытка ₽21,7 млрд годом ранее

Не является инвестиционной рекомендацией.

Дата анализа - 20 окт. 2026

Что если?прогноз будущих выплат

Вложить= 97 шт.

К погашению 15 янв. 2038 · через 11 лет

вернётся ≈ 375 116 ₽

+275.5%

~28.3% годовых ·≈ 2 015,34 ₽в месяц купонами

Купонами · 46 выплат+278 116 ₽ ≈

Погашение номинала97 000 ₽

Ближайшая · 30 окт. 2026+6 046,01 ₽

Купонами+278 116 ₽ ≈46 выплат

Погашение97 000 ₽

Ближайшие выплаты

30 окт. 2026

+6 046,01 ₽

29 янв. 2027

+6 046,01 ₽

30 апр. 2027

+6 046,01 ₽

30 июля 2027

+6 046,01 ₽ ≈

…и ещё 42 выплаты до 15 янв. 2038

Прогноз при текущей цене с учётом НКД. Часть будущих купонов ещё не объявлена — оценка по последнему известному купону (≈). Без учёта комиссий брокера. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Другие выпуски и близкие бумаги

Сегежа3P1R Сегежа2P5R Сегежа2P4R Сегежа2P3R Сегежа2P2R Сегежа2P1R Сегеж3P10R Сегежа3P8R Сегежа3P6R Сегежа3P4R

Дата	Купон	Годовая доходность
29 окт. 2027	-	-
30 июля 2027	-	-
30 апр. 2027	62,33 ₽	25 %
29 янв. 2027	62,33 ₽	25 %
30 окт. 2026 Ближайший купон	62,33 ₽	25 %
31 июля 2026	62,33 ₽	25 %
1 мая 2026	64,82 ₽	26 %
30 янв. 2026	64,82 ₽	26 %
31 окт. 2025	64,82 ₽	26 %
1 авг. 2025	64,82 ₽	26 %

Облигация: Сегежа 003P-02R (Сегежа3P2R, RU000A105SP3)

Другие выпуски и близкие бумаги