Облигация: ГК Сегежа 003P-10R (Сегеж3P10R, RU000A10E747)

Что в плюс

• Вертикально интегрированный бизнес и масштаб: позволяет оптимизировать выручку и затраты за счет диверсификации продуктовой линейки.
• Сокращение чистого долга: более чем в 2 раза, что улучшает долговую устойчивость.
• Доступ к рублёвому фондированию: выпуск зарегистрирован в НРД и на MOEX, что облегчает обслуживание обязательств.

Что в минус

• Катастрофический чистый убыток за 2025 год, который сильно ухудшает капитал и повышает риски неплатёжеспособности.
• Крайне низкий скорректированный OIBDA и слабый операционный денежный поток, усложняющий обслуживание долга.
• Высокие финансовые расходы, делающие компанию чувствительной к рыночным условиям и росту процентных ставок.

Вывод

В 2025 году Segezha Group столкнулась с серьезными финансовыми проблемами, включая большие убытки и низкую операционную маржинальность, что повышает кредитный риск. Несмотря на позитивные моменты, такие как уменьшение долга и доступ к финансированию, важно внимательно отслеживать восстановление прибыльности.

Источники

1. Financial results | Segezha Group
2. 03.02.2026 Приняты на обслуживание в НКО АО НРД облигации ПАО "Сегежа Групп" (выпуск - 4B02-10-87154-H-003P)
3. INTR ПАО "Сегежа Групп" (RU000A10E747)
4. Публичное акционерное общество Группа компаний "Сегежа", облигация биржевая (RU000A10E747) — Московская Биржа | Рынки
5. «Эксперт РА» понизил кредитный рейтинг ПАО «Сегежа Групп» до уровня ruBB-, изменил прогноз на стабильный и снял статус «под наблюдением» | Эксперт РА

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 11 мая 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• Сегежа2P1R
• Сегежа3P6R
• Сегежа2P2R
• Сегежа3P4R
• Сегежа2P3R
• Сегежа3P7R
• Сегежа2P4R
• Сегежа2P5R
• Селигдар10
• НКНХ 1Р-01

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL