Облигация: НЛМК ЗО26-Д (НЛМКЗО26-Д, RU000A107EL8)

Что в плюс

• Краткий срок до погашения (30.05.2026), что снижает процентный и рыночный риск для держателя.
• Высокий национальный рейтинг ruAAA и низкая долговая нагрузка обеспечивают кредитный буфер и способность выполнять обязательства.
• НЛМК сохраняет значимые операционные активы и вертикальную интеграцию, что гарантирует устойчивый денежный поток при восстановлении отрасли.

Что в минус

• Неблагоприятная конъюнктура в 2025 году привела к значительному снижению выручки и прибыли, что увеличивает риск ухудшения кредитных показателей.
• Высокая зависимость от экспорта и чувствительность к ценам на сталь и валютным колебаниям могут негативно сказаться на рентабельности.
• Замещение еврооблигаций меняет юридическую инфраструктуру выплат, что может создавать дополнительные риски для держателей в иностранной инфраструктуре.

Вывод

Облигации ЗО26‑Д от НЛМК имеют сильные кредитные показатели и короткий срок до погашения, но операционные проблемы 2025 года и риски, связанные с замещающими бумагами, недостаточно обеспечивают защиту для инвесторов.

Источники

1. IR-релизы Группы НЛМК
2. Путин продлил срок замещения еврооблигаций российских компаний на полгода | РБК Инвестиции
3. RU000A107EL8 — Moscow Exchange
4. Чистая прибыль НЛМК по МСФО снизилась в 2025 году на 48% — Финам.Ру
5. НЛМК снизил чистую прибыль по МСФО в 2025 году в 1,9 раза - ИА "Финмаркет"
6. АО «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг ПАО «НЛМК» на уровне ruAАA | Эксперт РА
7. НЛМК: финансовые результаты - Новости металлургии - Металлоснабжение и сбыт

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 5 апр. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• РУСАЛ 1Р7
• НорНикЗ26Д
• ЕврХол3P01
• НовТех1Р1
• НовТех1Р2
• НЗРМ БО-01
• ПолиплП2Б8
• TMK-27
• ТМК ЗО2027
• Сегежа3P7R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL