Облигация: ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-06 (ТелХолБ2-6, RU000A1087A7)

Что в плюс

• Стабильный бизнес‑профиль и рыночные позиции, что обеспечивает устойчивый денежный поток.
• Подтверждённый кредитный рейтинг ruA‑ с позитивным прогнозом, указывающий на низкую вероятность дефолта.
• Регулярное исполнение купонных обязательств подтверждает операционную способность по текущим обязательствам.

Что в минус

• Относительно высокая долговая нагрузка (Net debt / EBITDA ≈ 3,0x), что может ухудшить покрытие обязательств.
• Низкое покрытие процентных расходов (EBITDA/процентные расходы ≈ 1,6x), что делает компанию уязвимой к росту ставок.
• Концентрация задолженности у одного кредитора (~75%) и высокая доля плавающей ставки (~77%) увеличивают рефинансировочный риск.
• Ближайшая put‑оферта в апреле 2026 создает риск рефинансирования и ликвидности.

Вывод

Эмитент показывает позитивные финансовые результаты и стабильные купонные выплаты, однако высокие долговые обязательства и концентрация кредиторов создают риски. Необходим мониторинг ликвидности и долгового профиля в краткосрочной перспективе.

Источники

1. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «ЭР-Телеком Холдинг» на уровне ruA- и изменил прогноз на позитивный | Эксперт РА
2. INTR АО "ЭР-Телеком Холдинг" (RU000A1087A7)
3. BPUT АО "ЭР-Телеком Холдинг" (RU000A1087A7)
4. Чистая прибыль «ЭР-Телеком Холдинг» по МСФО за 9 мес. 2025 г. выросла на 76.36% до 1,31 млрд рублей

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 28 дек. 2025

Другие выпуски и близкие бумаги

• ТелХолБ2-9
• ТелХолБ2-7
• ТелХол2-11
• РостелP16R
• Мегафон2Р8
• Ростел1P2R
• РостелP15R
• Мегафон2P7
• Мегафон2P5
• Ростел1P7R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL