Облигация: НЛМК ЗО26-Е (НЛМКЗО26-Е, RU000A108PR9)

Что в плюс

• Выпуск включён в ломбардный список Банка России, что повышает его ликвидность и оперативные опции для держателя.
• Короткий оставшийся срок до погашения (02.06.2026) уменьшает риск долгосрочных ухудшений.
• НЛМК является одним из крупнейших сталелитейных производителей в России с вертикально интегрированной моделью, что даёт ей конкурентные преимущества в себестоимости и снабжении.

Что в минус

• Резкое ухудшение рентабельности в 1П2025 с сокращением чистой и валовой прибыли, что увеличивает кредитный риск.
• Полная приостановка дивидендов за 2024 год может указывать на финансовые трудности и необходимость сохранения ликвидности.
• Цикличность отрасли и текущая слабость спроса вместе с растущими издержками могут дополнительно давить на маржу и покрытие процентов.

Вывод

Текущая фундаментальная картина смешанная: позитивные аспекты включают ломбардный статус и короткий срок до погашения, однако существенное ухудшение финансовых результатов и решение о невыплате дивидендов являются сигналами о повышении кредитного риска. Рекомендуется внимательно мониторить финансовые показатели НЛМК в ближайшие кварталы.

Источники

1. NLMK Group Statements of material facts
2. RU000A108PR9 — Moscow Exchange
3. Bank of Russia Board of Directors decides to include securities in Lombard List | Bank of Russia
4. NLMK steelmaker reports IFRS net profit down 45% in H1 2025 - Business & Economy - TASS
5. Акционеры НЛМК одобрили невыплату дивидендов по итогам 2024 года - Ведомости

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 28 сент. 2025

Другие выпуски и близкие бумаги

• РУСАЛ 1Р7
• НорНикЗ26Д
• ЕврХол3P01
• НовТех1Р1
• НовТех1Р2
• НЗРМ БО-01
• ПолиплП2Б8
• TMK-27
• ТМК ЗО2027
• Сегежа3P7R

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL