Облигация: РЖД БО 001P-49R (РЖД 1Р-49R, RU000A10DJR7)

ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) — государственная транспортно-инфраструктурная монополия, 100% в собственности РФ, являющаяся крупным оператором на рынке железнодорожных перевозок. Серия облигаций РЖД БО 001P‑49R, ISIN RU000A10DJR7 — биржевые рублёвые облигации старшего необеспеченного долга, зарегистрированные в ноябре 2025 г. и допущенные к обслуживанию в НРД.

Эмитент
ОАО Российские железные дороги
Категория
Промышленность
ISIN
RU000A10DJR7
Номинал
1 000 ₽
Ставка купона
плавающая: RUONIA
Амортизация
Нет
Дата размещения
21 нояб. 2025
Дата оферты
13 сент. 2028
Дата погашения
27 нояб. 2035
Объём выпуска
45 млрд RUB

Что в плюс

  • Суверенно-статусный профиль эмитента и системная роль повышают вероятность получения государственной поддержки в кризисных ситуациях, что снижает кредитные риски.
  • Облигациям присвоен высокий национальный рейтинг AАA(RU), что подтверждает их кредитное качество на внутреннем рынке.
  • Крупный объем выпуска (45 млрд RUB) обеспечивает высокую ликвидность на рынке, более устойчивую для инвесторов по сравнению с малыми выпусками.
  • Регулярные публикации НРД о платежах подтверждают надежность и своевременность выплат по купонам в последние периоды.

Что в минус

  • Снижение погрузки на 6% в 2025 году может негативно сказаться на выручке и увеличивать давление на свободный денежный поток эмитента.
  • Рост долговой нагрузки и существенное снижение чистой прибыли за 9 месяцев 2025 года создают риски, связанные с исполнением обязательств по долгам.
  • Долгий срок до погашения облигаций (2035 год) увеличивает чувствительность держателей к потенциальным макроэкономическим шокам, включая изменения в процентных ставках и инфляции.
  • Риски регуляторного и политического характера могут повлиять на финансовое состояние РЖД в условиях изменения тарифной политики и других субсидий.

Вывод

Облигации РЖД БО 001P‑49R (RU000A10DJR7) представляют интерес как надежный инструмент крупного эмитента с высоким национальным рейтингом и позитивной историей выплаты купонов. Однако возникают операционные и финансовые риски, обусловленные сокращением погрузки и увеличением долговой нагрузки, что требует более пристального наблюдения за экономическими показателями эмитента.

Источники

  1. Погрузка на сети РЖД за январь – октябрь снизилась на 6% - Ведомости
  2. 20.11.2025 Приняты на обслуживание в НКО АО НРД облигации ОАО "РЖД" (выпуск - 4B02-49-65045-D-001P)
  3. Информационное сообщение по корпоративному действию
  4. АКРА ПРИСВОИЛО ВЫПУСКУ ОБЛИГАЦИЙ ОАО «РЖД» СЕРИИ 001P-49R (RU000A10DJR7) КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АAA(RU)
  5. Финансовые результаты РЖД за 9 месяцев 2025 года: снижение прибыли при росте доходов

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 1 апр. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL