Облигация: Полипласт П02-БО-03 (ПолиплП2Б3, RU000A10B4J5)

Полипласт П02-БО-03 — биржевая неконвертируемая облигация АО «Полипласт» с номиналом 100 долларов США, фиксированным купоном 13,70% годовых и ежемесячными выплатами. Объём выпуска — 58 млн долларов США, погашение — 11 марта 2027 года, оферта не предусмотрена. Эмитент выпускает специализированную химическую продукцию и работает более чем в 80 странах.

Эмитент
АО Полипласт
Категория
Сырьевая пром.
ISIN
RU000A10B4J5
Номинал
100 $
Ставка купона
13,7% годовых, выплаты 12 раз в год
Амортизация
Нет
Дата размещения
21 мар. 2025
Дата погашения
11 мар. 2027
Объём выпуска
58 млн USD

Что в плюс

  • Бизнес быстро растёт: в 2025 году выручка увеличилась до 236,4 млрд рублей с 139,5 млрд, а чистая прибыль — до 17,3 млрд рублей с 11,9 млрд.
  • Операционный денежный поток составил 46,8 млрд рублей — это заметно больше чистой прибыли и создаёт ресурс для обслуживания долга.
  • Кредитный рейтинг эмитента A(RU) подтверждён 31 июля 2026 года со стабильным прогнозом, что указывает на приемлемую оценку способности платить по долгам.
  • По облигационным займам действуют поручительства трёх компаний группы: «Полипласт Новомосковск», «Полипласт Северо-Запад» и «Полипласт-УралСиб».

Что в минус

  • Долговая нагрузка резко выросла: общий объём кредитов и займов достиг 235,4 млрд рублей против 138,4 млрд годом ранее. Это повышает зависимость от рефинансирования.
  • Проценты по долгам уже существенно давят на результат: финансовые расходы в 2025 году составили 32,3 млрд рублей против 17,8 млрд годом ранее.
  • Долгосрочный долг превышает 138,9 млрд рублей, а краткосрочный — 96,5 млрд; значительная сумма должна быть погашена или перекредитована в ближайшие годы.
  • Рост оборотного капитала потребовал крупных денежных вложений: запасы, дебиторская задолженность и авансы вместе отвлекли более 52 млрд рублей в 2025 году.
  • У выпуска нет оферты, поэтому до 11 марта 2027 года инвестор не имеет предусмотренного условиями права потребовать досрочный выкуп.

Вывод

Облигация обеспечена быстро растущим и прибыльным бизнесом, сильным операционным денежным потоком, рейтингом A(RU) и поручительствами компаний группы. Но рост долга и процентных расходов стал главным риском: для покупки или удержания бумага подходит только инвестору, готовому принять кредитный риск Полипласта до погашения.

Источники

  1. AO "POLIPLAST"

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 19 сент. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL