Облигация: Селигдар 001Р-03 (Селигдар3Р, RU000A10B933)

Что в плюс

• Операционный рост: наблюдается рост производства и продаж золота и концентратов, поддерживающий выручку и прибыльность.
• Высокая маржинальность: сравнительно высокая рентабельность по банковской EBITDA, обеспечивающая буфер для обслуживания долга.
• Диверсификация: добыча золота, олова, меди и вольфрама в разных регионах снижает риски от зависимости одного актива.

Что в минус

• Высокая долговая нагрузка: соотношение чистый долг / банковская EBITDA ≈ 3,35×, что увеличивает риски при снижении цен.
• Негативный прогноз рейтинга: агентство «Эксперт РА» изменило прогноз на негативный, что свидетельствует о рисках ухудшения кредитного профиля.
• Зависимость от цен на металлы: значительная часть выручки зависит от рыночных цен на золото и олово, что добавляет волатильности.

Вывод

Селигдар демонстрирует сильные операционные результаты и рост выручки, поддерживающий денежный поток. Однако высокие долговые обязательства и негативный прогноз рейтинга сигнализируют о повышенных рисках в случае падения цен на металлы или операционных шоков.

Источники

1. «Селигдар» объявляет операционные результаты за 9 месяцев 2025 года
2. Облигация Селигдар-001P-03 (RU000A10B933) Эмиссия | RusBonds
3. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «Селигдар» на уровне ruA+ и изменил прогноз на негативный | Эксперт РА
4. «Эксперт РА» подтвердил кредитные рейтинги облигаций ПАО "Селигдар" на уровне ruA+ | Эксперт РА

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 14 февр. 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• Селигдар7Р
• Селигдар2Р
• Селигдар9Р
• Селигдар4Р
• SELGOLD001
• Селигдар6Р
• Селигдар8Р
• Селигдар10
• Селигдар11
• SELGOLD003

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL