Облигация: Селигдар 001Р-9 (Селигдар9Р, RU000A10DTA2)

Что в плюс

• Сильный операционный рост в 1К2026 (+28% выручки от продаж золота и концентратов), что положительно сказывается на денежном потоке.
• Плавающий купон защищает от повышения процентных ставок, так как он привязан к ключевой ставке ЦБ.
• Прозрачные условия эмиссионных документов и соблюдение графика купонных выплат подтверждают финансовую дисциплину эмитента.

Что в минус

• Высокая долговая нагрузка с отношением чистого долга к EBITDA ~4,2x, что увеличивает риск при ухудшении денежного потока.
• При резком росте ключевой ставки может возникнуть нагрузка на ликвидность из-за роста стоимости обслуживания долга.
• Отсутствие обеспечения по облигациям снижает защиту держателей в случае дефолта, зависящего от кредитоспособности эмитента.

Вывод

Несмотря на позитивные операционные показатели и прозрачные условия по выпуску облигаций, высокие риски, связанные с долговой нагрузкой и изменением процентных ставок, требуют внимательной оценки стабильности доходов эмитента и его способности обслуживать долг.

Источники

1. «Селигдар» объявляет операционные результаты за 1 квартал 2026 года
2. Публичное акционерное общество "Селигдар" биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии 001P-09
3. Microsoft Word - ÐflСУЀ_Селигдаѕ_001Ѐ-09.docx
4. Решение о выпуске биржевых облигаций
5. Выручка Селигдар в 1 квартале 2026 г. по РСБУ увеличилась на 39.69% и составила 819.47 млн руб. Чистая прибыль в 1 квартале 2026 г. сократилась на 72.14% до 807.56 млн руб.
6. Презентация PowerPoint

Не является инвестиционной рекомендацией. Дата анализа - 1 июня 2026

Другие выпуски и близкие бумаги

• SELGOLD001
• Селигдар7Р
• Селигдар6Р
• Селигдар3Р
• Селигдар8Р
• Селигдар2Р
• Селигдар10
• Селигдар11
• SELGOLD003
• SELSILV01

Добавить в свой портфель · Календарь выплат · Что такое HADL